• Основен
  • Новини
  • Спадът на коронавируса вероятно ще доведе до висок държавен дълг в някои страни

Спадът на коронавируса вероятно ще доведе до висок държавен дълг в някои страни

В допълнение към последиците за общественото здраве пандемията от коронавирус вероятно ще доведе до увеличаване на държавния дълг по света. Очаква се световната икономика да се свие с 3% тази година - спад, който вероятно ще доведе до спад на данъчните приходи - дори докато правителствата в САЩ, Европа и другаде харчат трилиони долари за мерки за спешно облекчение, за да се опитат да ограничат щетите.


За някои правителства дългът, понесен при облекчението на COVID-19, ще добави значителното червено мастило, което вече е на техните счетоводни книги преди пристигането на пандемията. Водейки до кризата, държавният дълг представляваше голяма част от брутния вътрешен продукт - или го надвишаваше - в десетки страни, включително някои от най-големите световни икономики, според данни, публикувани от Международния валутен фонд (МВФ) през октомври 2019 г. . (Този анализ се фокусира върху „брутния държавен дълг“, включително междуправителствения дълг. Той изключва частния дълг, държан от фирми и физически лица.)

Държавните финанси са в центъра на вниманието на фона на световния икономически спад, причинен от коронавируса. Този анализ на съотношенията на държавния дълг към БВП се основава на данни за повече от 180 държави от Международния валутен фонд, публикувани през октомври 2019 г. Анализът използва най-новата налична година данни за всяка държава (в повечето случаи 2018). Всички препратки към държавния дълг се отнасят до „брутен държавен дълг“, обхващащ дълг, държан от всички нива на управление. Частният дълг, като дълг, държан от фирми и физически лица, е изключен от анализа.


Като дял от икономиката си никоя държава няма по-голямо натоварване от Япония, където брутният дълг възлиза на 235% от БВП през 2017 г., последната година, за която МВФ разполага с окончателни данни. Правителството на премиера Шиндзо Абе прокара повишаване на данъка върху продажбите през есента на 2019 г., за да помогне за изплащането на дълга, който като дял от БВП е много по-висок от този на повечето други държави, включително Гърция (185% към 2018 г.) . Абе е предвидил възможността да обърне увеличението на данъка, ако икономическите му ефекти са вредни.

Япония, САЩ и Италия сред големите световни икономики, където публичният дълг надвишаваше БВП преди спада на коронавирусаЯпония не е единствената голяма икономика, при която държавният дълг надвишава или почти се равнява на БВП преди избухването. През 2018 г. дългът представляваше 132% от БВП в Италия, 104% в САЩ, 98% във Франция, 90% в Канада и 87% в Обединеното кралство. Заедно с Япония, всички тези страни са част от Групата на седемте, форум за водещите индустриални икономики в света. В останалия член на G7, Германия, дългът представляваше 62% от БВП през 2018 г.

Други големи икономики, в които дългът представлява сравнително голям дял от БВП през 2018 г., включват Испания (97%), Бразилия (88%) и Аржентина (86%).



В Китай - който има втората по големина икономика в света след САЩ - дългът възлиза на около половината от БВП (51%) през 2018 г. Китай съобщава на 17 април, че БВП намалява за първи път от десетилетия през първото тримесечие на 2020 г., падайки с 6,8% от първото тримесечие на 2019 г.


Публичният дълг беше висок според историческите стандарти преди избухването на COVID-19

Държавният дълг в повечето страни беше висок според историческите стандарти преди избухването на коронавируса, според анализ на МВФ от декември 2019 г. В почти 90% от страните, описани от МВФ като „напреднали икономики“, съотношението дълг / БВП беше по-високо през последните години, отколкото през последната глобална рецесия, започнала в края на 2007 г. и продължила до средата на 2009 г.

След Голямата рецесия дългът се увеличи значително в повечето икономики на Г7

В повечето страни от Г7 дългът нараства като дял от БВП в годините след Голямата рецесия. Например в САЩ дългът възлиза на 64% от БВП през 2006 г., но нараства до над 100% от БВП през 2012 г. и следващите години. В Италия, където коронавирусът се отрази сериозно, държавният дълг вече беше малко по-висок от БВП (103%), водещ до последната рецесия през 2006 г. До 2013 г. дългът се увеличи до 129% от БВП на Италия, където по същество остана оттогава.


Публичният дълг също нараства в „развиващите се страни с ниски доходи“ (дефинирани като тези с доходи на глава от населението под определен праг), според анализа на МВФ от декември. На 23 април комисията по търговия и развитие на ООН предупреди за „надвиснала дългова катастрофа“ в развиващите се страни и призова за стъпки, включващи облекчаване на дълга от 1 трилион долара.

Има ли значение високият държавен дълг?

Експертите имат различни мнения относно това колко голям е държавният дълг, а съотношенията дълг / БВП сами по себе си не определят нивото на риск на дадена държава. Япония и САЩ например имат едни от най-високите съотношения на държавния дълг към БВП в света, но агенциите за кредитен рейтинг дават и на двете страни високи оценки. Тези оценки отразяват фактори, различни от просто държавния дълг, включително капацитета и желанието на страната да изплаща задължения.

В САЩ, наскоро приет план за облекчение от 2 трилиона долара се очаква да доведе до рязко увеличаване на дълга, особено когато БВП намалява. През първото тримесечие на 2020 г. американската икономика се сви с 4,8%, което е най-големият спад след Голямата рецесия - като през второто тримесечие се очаква по-голям спад. Бюджетната служба на Конгреса прогнозира на 28 април, че без промени в политиката съотношението на федералния дълг към БВП може да се повиши до най-високото си ниво досега до края на фискалната 2021 година.

В същото време планът за облекчение също може да помогне за предотвратяване на по-лоши икономически условия и тъй като лихвените проценти са ниски, заемите са по-евтини, отколкото биха могли да бъдат в противен случай.


В проучване на изследователския център Pew през април 88% от възрастните в САЩ казват, че планът за икономическа помощ е „правилното нещо“, като мнозинството казва, че ще предостави голяма или справедлива помощ на голям бизнес (77%), малък бизнеса (71%), безработните (68%) и държавните и местните власти (67%).

Междувременно малко американци виждат държавния дълг като належащ проблем, въпреки че общият федерален дълг вече надхвърля 24 трилиона долара. В проучванията на Gallup по-рано тази година и миналата година само малка част от пълнолетните в САЩ (1% в проучване през април) определят дефицита на федералния бюджет и федералния дълг като най-важния проблем, пред който е изправена страната днес. А проучванията на Pew Research Center установяват спад от 2013 г. на дела на възрастните в САЩ, които казват, че намаляването на федералния бюджетен дефицит трябва да бъде основен приоритет за президента и Конгреса. (Проучванията на Центъра питат по-скоро за бюджетния дефицит, отколкото за дълга.)